建银国际发表报告指出，2024年港股充分展现韧性，有望结束连续四年的指数负收益。虽然熊牛切换仍多险阻，但考虑到本轮熊市最低点及熊市第二只脚已分别於2022年10月和2024年1月确认，港股流动性指标持续改善，2025年熊牛切换继续走向深入的可能性大。该行预期，明年1月20日特朗普就职後的三个月很可能是政策密集落地的阶段，但预期透支或令「特朗普交易」冲高回落，同时，两会後中国相关对冲性政策有望加快推出。预计2025年全年港股走势前低後高，波动中枢上移，恒生指数波动区间介於18,000至23,000点，建议先防御再进攻。相关内容《大行》美银证券对中国汽车生产商投资评级及目标价(表)该行相信以下主题将有助发现港股在2025年的结构性机会，包括互联网、新能源汽车、消费电子、消费、生物医药、矿业及商品、金融。防御性板块配置侧重於低估值和高股息。该行并列出十大焦点股，包括腾讯(00700.HK) -12.500 (-1.919%) 沽空 $37.79亿; 比率 15.659% 、美团-W(03690.HK) -1.900 (-1.868%) 沽空 $16.92亿; 比率 19.988% 、京东-SW(09618.HK) -4.800 (-3.642%) 沽空 $6.09亿; 比率 18.087% 、瑞声科技(02018.HK) -2.380 (-5.497%) 沽空 $1.36亿; 比率 20.417% 、小米-W(01810.HK) -2.970 (-5.706%) 沽空 $40.95亿; 比率 17.093% 、中国太保(02601.HK) -0.580 (-1.847%) 沽空 $2.14亿; 比率 30.562% 、吉利(00175.HK) -0.140 (-0.735%) 沽空 $5.70亿; 比率 32.841% 、神华(01088.HK) -0.160 (-0.404%) 沽空 $3.03亿; 比率 43.695% 、中联重科(01157.HK) -0.030 (-0.412%) 沽空 $3.57百万; 比率 3.870% 及康方生物(09926.HK) -1.400 (-1.094%) 沽空 $1.84亿; 比率 10.595% (目标价及评级见另表)。(jl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-13 16:25。)